港股补涨的背景与逻辑 自2025年“对等关税”冲击至今，港股呈现“健康的”温和震荡上行行情，但相较A股的相对收益明显趋弱，核心或在于以下三方面原因：（1）8月金管局持续收紧...[详细]

　　东吴证券-北交所定期报告：8月CPI工业价格显积极信号，北证50指数缩量微跌-250910

　　资本市场新闻：8月CPI结构性分化：食品价格下行，核心消费与服务价格稳步回升。国家统计局数据显示，8月CPI同比下降0.4%，环比持平；PPI同比下降2.9%，降幅收窄且环比转...[详细]

　　天风证券-“新秩序研究”系列四：再通胀魅影，美联储独立性冲击-250910

　　导读：2025年以来，美国特朗普总统2.0时代推行的“新政”，在众多领域影响市场。为了更好的记录和观测这些“灰犀牛”，我们的“新秩序”系列应运而生。进入9月，海外市场（尤其是美...[详细]

　　该周（2025年9月1日-2025年9月5日）发达市场与新兴市场转涨。从涨幅来看，新兴市场涨幅较大，达1.4%，发达市场上涨0.3%。 港股：该周恒生科技上涨0.2%，恒指...[详细]

　　大类资产跟踪 利率债延续弱势。10年期国债加权在年线附近震荡后有开启新一波跌势的迹象，走势符合我们此前的判断，考虑到股市的强势，以及商品市场已经向上变盘，预计利率债将跌破震...[详细]

　　投资摘要： 上周各主要指数具体表现分别为：沪深300指数涨跌幅为-0.81%，上证指数涨跌幅-1.18%，深证成指涨跌幅为-0.83%，创业板涨跌幅为2.35%，中证500...[详细]

　　今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为0.13%，深证成指涨跌幅为0.38%，创业板指涨跌幅为1.27%。 申万一级行业表现：通信、电子、传媒在行业涨跌幅榜居前；有...[详细]

　　慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：增量活水来自哪里？-250910

　　策略——增量活水来自哪里？ 从市场行情来看，当前市场行情火热，上证指数处于近十年来相对高位。 随着市场行情逐步上扬，A股市场交易活跃，8月中旬以来，A股市场连续多个交易...[详细]

　　华源证券-北交所高端制造产业研究系列（二）：软硬件协同升级提升场景落地预期，北交所机器人产业重点标的梳理-250910

　　投资要点： 产业链：软件端亟需整合AI与ML技术，硬件端关注关节执行器等突破进展。人形机器人上游核心部件包括传动（行星滚柱丝杠、减速器）、驱动（无框电机、空心杯电机）、感知...[详细]

　　事件： 2025年9月5日，中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》（下称：“新规”）公开征求意见。 观点： 公募基金销售费用新规的出台，...[详细]

　　天风证券-政策与大类资产配置周观察：强化货币财政协同效应-250910

　　海内外政策要闻 习主持“上海合作组织+”会议并发表重要讲线日下午，“上海合作组织+”会议在天津梅江会展中心举行。国家主席习主持会议并发表题为《凝聚上合力...[详细]

　　大类资产跟踪 利率债中长端下跌，短端平稳。10年期国债加权在年线附近震荡后有开启新一波跌势的迹象，走势符合我们此前的判断，考虑到股市的强势，以及商品市场已经向上变盘，预计利...[详细]

　　东吴证券-北交所定期报告：北证50指数下跌2.10%，工信部出台人工智能+制造方案-250909

　　资本市场新闻：1）人民银行开展2470亿元逆回购操作公开市场实现净回笼87亿元。人民银行9月9日公告称，以固定利率、数量招标方式开展了2470亿元逆回购操作，中标利率为1.4%...[详细]

　　牛市进程未完，有回调逢低买。从股相对债的性价比看，全AERP目前为4.02%，08、15、21年的低点分别为-2.34%、0、1.83%，当前ERP处于自2007年以来35.3...[详细]

　　华福证券-股汇联动再深入：人民币汇率、两融变化与港股表现-250909

　　在《股汇联动：人民币升值的背后、恒科能否“王者归来”？》中，我们讨论了人民币升值是如何作用于AH股的，发现人民币升值时AH股整体都能取得不错的涨幅，且H股弹性强于A股。 为...[详细]

　　天风证券-人工智能AI ETF投资价值分析：算力—模型—应用共振下的人工智能产业链价值重估-250909

　　AI浪潮席卷全球，算力—模型—应用共振下的产业链价值重估 自2019年以来，我国人工智能相关政策始终紧随技术和产业发展步伐，历经广泛试点、建设框架、产业化发展、场景化落地四...[详细]

　　华源证券-北交所科技成长产业跟踪第四十二期：国家新一轮光通信网络建设带来发展机遇，蘅东光拟登陆北交所-250909

　　光通信作为通信行业主流通信方式之一，应用于数据中心、电信网络等领域。光通信是以光波为信息载体的通信方式，主要采用光纤作为传输介质从而实现用户间信息的传递。相较于传统的电信号传输...[详细]

　　慧博智能投研-慧博研报炼金之研报头条精华：产业化拐点在即，重视固态电池投资机会-250909

　　策略——产业化拐点在即，重视固态电池投资机会 （一）固态电池较传统液态电池的差异 7-8月的科技硬件主线和指数同步出现资金面松动，历次大盘的调整都是超额板块切换的重要窗...[详细]

　　今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.51%，深证成指涨跌幅为-1.23%，创业板指涨跌幅为-2.23%。 申万一级行业表现：房地产、综合、银行在行业涨跌幅榜...[详细]

　　全球经济及通胀：经济活跃度下行，通胀走高。 全球经济活跃度有所下行，2025年8月30日至9月5日BDI指数当周日均值为1978.4点，较上周下降53.85点；通胀走高，C...[详细]

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