（600468）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.3亿元，同比增长13.69%；归母净利润5691.47万元，同比下降12.07%；扣非净利润5495.16万元，同比下降7.73%；经营活动产生的现金流量净额为-7815.75万元，上年同期为4047.78万元；报告期内，

　　以8月26日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-63.45倍，市净率（LF）约3.75倍，市销率（TTM）约3.57倍。

　　资料显示，公司主营业务为输配电及控制设备、电线电缆及泵的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.92%，同比下降0.18个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.58%，较上年同期下降0.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7815.75万元，同比减少1.19亿元；筹资活动现金流净额861.44万元，同比增加44.5万元；投资活动现金流净额-2497.83万元，上年同期为-3937.03万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少6.11%，占公司总资产比重下降1.6个百分点；存货较上年末增加11.19%，占公司总资产比重上升1.21个百分点；固定资产较上年末减少6.44%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；在建工程合计较上年末增加110.13%，占公司总资产比重上升0.97个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少41.67%，占公司总资产比重下降4.5个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加25.32%，占公司总资产比重上升3.63个百分点；合同负债较上年末增加36.81%，占公司总资产比重上升0.52个百分点；长期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.49个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为5.12亿元，占净资产的25.8%，较上年末增加5150.25万元。其中，存货跌价准备为2832.18万元，计提比例为5.24%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。